作者：陶洪亮 申宇认知风险股价暴跌信息不透明盈余管理
摘要：本文基于Merton（1987）不完全信息市场下的认知风险假说，研究了我国股票市场个股股价暴跌与投资者认知风险的关系。我们发现投资者认知风险越大，股价暴跌的风险越大，股价暴跌造成的损失也越大。进一步我们研究了影响认知风险的因素，发现在控制住经营风险和异质信念后，信息披露不透明是影响投资者认知风险的重要因素。稳健性检验的结果表明我们的发现并不受所使用的数据频率的影响。
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《投资研究》（CN：11-1389/F）是一本有较高学术价值的经济期刊，自创刊以来，选题新奇而不失报道广度，服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《投资研究》刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果，探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题，并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。
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