作者：陈洁 张定胜大小非减持信息不对称暴跌
摘要：在不完全信息理性预期均衡的框架下，基于Barlevy和Versonesi（2003）的框架，研究大小非解禁背景下不同投资者理性恐慌与股市暴跌之间关系，得出股市暴跌是由理性的无信息交易者所引起的。暴跌的程度取决于市场中无信息交易者的比例、简单被动投资的数量和大小非减持的数量，且大小非减持能够改变股票暴跌的程度，使得高资产价值股票可能的暴跌程度大于低资产价值股票可能的暴跌程度。
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《投资研究》（CN：11-1389/F）是一本有较高学术价值的经济期刊，自创刊以来，选题新奇而不失报道广度，服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《投资研究》刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果，探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题，并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。
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