作者：申宇 吴玮明星基金自助法运气技术
摘要：本文研究我国股票型、偏股型开放式基金的评级与未来业绩的关系。根据晨星公司的基金评级数据，每月构造1星级至5星级的基金投资组合，并采用Carhart四因子模型对组合收益进行风险调整，研究发现5星级基金每年能获得2％的超额收益率，5星级与1星级基金的套利组合年超额收益为6％。此外，采用自助法对超额收益率的进一步检验，本文发现，明星基金溢价与基金经理的选股能力无关，与基金经理的好运气有关。
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《投资研究》（CN：11-1389/F）是一本有较高学术价值的经济期刊，自创刊以来，选题新奇而不失报道广度，服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《投资研究》刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果，探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题，并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。
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