作者：罗强新兴市场经济体资产泡沫资本流动20世纪90年代以来经济动荡动态效率资本积累经济动态资本外流积极意义
摘要：20世纪90年代以来．诸多新兴市场经济体都遭受到了资产泡沫破裂所引发的经济动荡。已有的研究强调当经济处在动态无效的情况下，泡沫可以降低资本积累，从而潜在提高经济的动态效率。本文认为新兴市场由于金融欠发达而普遍存在的价值储藏手段短缺是经济动态无效的一个重要原因。我们建立的一个关于泡沫资产的代际交叠（OLG）模型表明，泡沫资产的出现为国内居民提供了一种特殊的价值储藏形式，减少了资本外流，改进了经济的动态效率。虽然泡沫也有破裂的危险，但在破裂之前它仍有特殊的积极意义。
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