作者：张少华生产率实际汇率经常项目失衡cholesky分解pvar
摘要：长期而言，生产率几乎意味着一切。那么，近三十多年的全球经济失衡与世界各国生产率变化有关吗？为此，本文立足生产率视角，基于一个由18个OECD国家1970～2010年度面板数据组成的数据样本，利用PVAR计量模型实证分析生产率冲击对经常项目失衡的影响及传导机制。实证结果表明，生产率对经常项目造成正向影响的一个重要传导机制是，生产率的变化导致实际；12率贬值进而改善经常项目。方差分解结果表明，生产率冲击是解释一个国家经常项目变动的关键变量。稳健性分析结果表明，冲击效应的大小、持久性与国家的开放度以及该国经常项目失衡方向有关，相对而言，开放经济体中的冲击效应更大，逆差国家的冲击效应更大。本文研究对认识全球经济失衡的产生根源、发生机理以及纠正全球经济失衡有着重要的理论价值与政策含义。
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