作者：冯小兵预算软约束feldsteinandhorioka之谜投资储蓄
摘要：Feldstein和Horioka1980年的论文揭示了发达国家储蓄和投资的高度相关性。尽管由该结论导出的资本市场低流动性的推断还没有被普遍接受，这一结论本身却不断被后续研究所证实。本文对该研究就两个方面进行了拓展：首先，考察的对象包括了以往研究所未涉及的社会主义国家；其次，除了国内储蓄和投资外，本文还研究了国内储蓄和国际投资间的关系。我们的研究发现，在各种国家类型中，社会主义国家的储蓄和投资相关性是所有国家类型中最高的，而预算软约束可以解释社会主义国家这种高度的相关性。本文还利用现有样本研究并分析了在Feldstein and Horioka之谜中涉及到的计量问题。
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