作者：胡再勇均衡实际汇率汇率错位实证分析
摘要：在比较各种均衡汇率理论优缺点的基础上，本文基于行为均衡汇率理论，应用多种计量经济方法实证分析了1978～2005年期间人民币实际汇率状况，估计出人民币行为均衡汇率，进而测算了人民币名义汇率和实际汇错位情况。研究结果表明：从名义汇率错位情况来看，1994年以前的名义汇率都是高估的，1994年及以后的名义汇率是低估的，低估程度在2000年达到顶点，然后逐渐下降，2005年约低估9．4％。从实际汇率错位情况来看，1990年以前人民币实际有效汇率是高估的，1994年以后，随着出口的快速增长以及美元的不断贬值，人民币实际有效汇率相对于行为均衡汇率低估程度总体上不断扩大，到2005年，约低估21．5％。
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