作者：胡艳证券投资基金绩效评价数据包络分析malmquist指数面板数据
摘要：FOF产品设计的核心在于基金筛选与优化配置,需要依托一套完善的基金绩效评价体系。从动态视角出发,将时间维度引入证券投资基金绩效评价,建立基于面板数据的Malmquist-DEA指数评价模型,实证考察了我国开放式股票型基金的业绩效率特征。研究表明,2007-2013年期间基金绩效以增长为主,增速却呈下降趋势。其中,技术进步是推动基金业绩提升的关键因素,而技术效率和规模效率逐年递减,造成综合效率水平的提高受阻,持续性较差。进一步分析基金投资风格、基金经理投资经验以及管理团队稳定性对绩效变化的贡献,结果显示投资风格和团队稳定性的影响作用相对突出。总体而言,基金筛选不宜单方面遵循选＂人＂或者选＂业绩＂的思路。
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