新股发行效率及发行价格理论—基于信息与理性因素的分析

作者：尹伯成 黄方亮股票发行抑价信息理性

摘要：新股发行的效率问题集中体现在发行价格是否有效，而股票一二级市场之间价格差的普遍存在使得衡量新股市场的效率问题变得十分复杂，对发行价格绝对值往往难以准确估算，因此，对一二级市场之间价格差相对值即抑价率的研究就比较多，其中基于信息和理性角度的理论渐成流派。这些理论从不同的角度分析了发行价格的形成并解释了抑价产生的原因，不同的理论适用于某些特定状况下的新股发行。

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