作者：何剑股利分配上市公司股利理论股利无关论经济学家威廉斯开创性财务学米勒
摘要：股利理论研究在西方已达数十年,早在1938年威廉斯(Williams,1938)就揭开了股利理论研究的序幕,1956年林特纳(Lintner,1956)对股利理论进行了开创性的研究,1961年美国经济学家莫迪格利安尼(Modigliani)和财务学家米勒(Miller,1961)提出了著名的"股利无关论".在此基础上,西方财务学界展开了对股利理论的深入研究,经过几十年的发展,西方股利理论已经在不同角度得到了很大发展,积累了大量成果,形成了包括剩余股利理论、客户效应理论、信号股利理论和股利理论在内的现代股利理论学派.但是这些学派的研究尚未达成共识,许多方面甚至互相矛盾.因此,费舍·布莱克(Fischer·Black,1976)将股利政策视为"股利之谜",布瑞利和迈耶斯(Brealey&Myers,1987)等将股利政策列为公司财务的十大难题之一.
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