作者：马超机构投资者独立性股票流动性动态面板模型
摘要：选取2010~2013年深圳主板A股市场股票的季度数据为样本,采用动态面板GMM估计方法进行实证研究,结果显示机构投资者持股比例与股票流动性呈U型关系,机构投资者持股比例上升到一定水平后能显著提升股票流动性水平;将机构投资者按照独立性分为独立和非独立两种类型来看,独立机构投资者持股比例与流动性水平也呈U型关系,而非独立机构投资者持股发挥的作用较为有限,仅能在一定程度上提升股票流动性。基于此,应进一步提高独立型机构投资者持股比例,使其能够以大股东的身份更加关注公司的长期发展;同时也应对非独立机构投资者的发展予以重视,使其逐渐成长为机构投资者队伍中的重要组成部分。
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