作者：尹海员股票发行市场法律监管投资者保护最优行为
摘要：通过分析股票发行市场中，在发行人和中介人向投资者提供股票和推荐服务的情况下各主体的最优行为均衡解及法律如何确定最优监管强度，结果显示，在信息不对称的情况下，如果没有法律的约束，发行人和中介人对投资者提供的股票质量和推荐服务都极其低下。但法律监管在规范市场行为的同时，又会造成发行人和中介人相互有搭便车的动机，随着客户甄别难度的增加，双方的努力程度都有下降的趋势；在可变佣金制度下，中介人有动机在向投资者提供推荐服务时降低推荐质量。
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