作者：许振明 洪荣彦小型开放经济随机动态均衡dsge模型
摘要：对于小型开放经济而言，当经济存在价格僵硬的情况下，中央银行在面对不同冲击发生时，各政策法则执行对汇率波动的影响及动态调整过程差异较大。从中国台湾地区的情况为案例来看，在稳定汇率波动方面：当国内技术冲击时，货币法则优于利率法则；当国外通货膨胀时，利率法则优于货币法则；当国外利率冲击时，执行利率法则或货币法则，其结果无显著差异。在汇率动态调整方面：当国外利率调升时，中央银行执行利率法则与货币法则下，汇率的瞬时反应为过度贬值；当国外物价膨胀时，执行利率法则与货币法则下，汇率的瞬时反应表现为立即升值；当国内技术进步冲击时，因为国外冲击对小型开放经济体系影响力道较强，使得国内技术进度对体系的影响相对较小，其中在利率法则下，汇率微幅贬值，而在货币法则下，汇率微幅升值。
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