作者：于嘉; 王安水; 张晓雯; 宋蕾产业链违约概率kmv模型
摘要：本文围绕产业链企业信用风险度量问题展开研究，以中国重汽产业链中的上市公司为样本，在利用样本公司资本市场公开数据基础上，采用KMV模型预估所选公司违约概率，并进一步借助时间序列分析方法，探讨产业链条上样本公司违约概率的变动关系。结果表明，产业链条上企业的违约概率并不一定随国家宏观经济走弱而上升；相比链条其他企业，核心企业违约概率未必是最低的；核心企业违约概率的变化与链条其他企业违约概率的变化并不存在因果关系，非核心企业问违约概率变化却存在传导可能性。从近三年时间的计算数据来看，产业链上企业的违约概率之间并不存在稳定的均衡关系。
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