作者：许罡 朱卫东 孙慧倩经济增长政府补助投资方向政府干预
摘要：本文以我国上市公司2007—2012年的数据为样本，检验政府补助对企业投资方向的影响，从而考察政府补助的政策效应。实证结果显示，政府补助对企业固定资产投资具有正向作用，对企业对外投资和无形资产投资则具有负向作用；地区经济增长业绩显著影响了政府补助对企业投资方向的作用，经济增长速度低的地区，上述政府补助对企业投资方向的影响更显著；相比于中央控股企业，政府补助对地方政府控制的国有企业的投资方向影响更显著。这些研究表明，政府补助成为地方政府“促投资、谋增长”的一种手段，政府补助促使企业“优先选择”对经济增长拉动明显的固定资产投资，而相对削减企业的对外投资和无形资产投资，结果可能导致固定资产投资过度和技术开发投入的相对不足，不利于宏观经济结构升级和实现高质量的经济增长。
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