作者：吴恒煜 胡锡亮 吕江林金融摩擦资产负债表非线性放大机制金融稳定宏观经济波动
摘要：理解金融摩擦将负向冲击且放大影响宏观经济的机制，是研究金融稳定、金融体系和宏观经济互动性以及宏观金融政策的关键。金融摩擦使冲击具有持久性，与流动性不足共同作用时会产生非线性放大效应。本文首先在分析信贷市场摩擦、流动性头寸以及中央银行作用的基础上，阐述了金融摩擦影响宏观经济的三种传导机制，即金融加速器原理、流动性途径以及中央银行资产负债表途径。然后，基于会计的资产负债表，评述了将信贷市场摩擦、银行资本、中央银行等摩擦因子引入一般均衡理论，以量化其经济效应的相关研究；基于风险调整的资产负债表，探讨了未定权益分析法在金融摩擦引致的部门间非线性风险传导、系统性风险、主权信用风险以及宏观金融政策等宏观金融问题的应用。
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