作者：郑开焰 蔡雪雄货币政策货币渠道信贷渠道dag
摘要：针对我国居民消费率不断下降的态势，在向量自回归模型（VAR）和误差纠正模型（ECM）基础上，本文运用DAG技术，研究了宏观调控政策工具与居民消费之间的同期因果关系。实证结果表明：长期中，财政支出与居民消费存在同期因果关系，货币政策则没有；短期中，财政扩张导致信贷扩张，由于消费信贷尚处起步阶段，信贷渠道影响居民消费效果甚微。货币渠道比信贷渠道能更有效地影响居民消费，两渠道之间相互影响，有同期因果关系。
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