封闭式基金折价理论评述

作者：王擎封闭式基金折价有效市场理论西方学者资本市场理性预期噪声交易

摘要：无论是中国还是西方的资本市场，封闭式基金都存在持续的高折价现象，这难以用传统的有效市场理论加以解释，而被称为“封闭式基金折价之谜”。西方学者在数十年对封闭式基金折价进行研究的过程中形成了两派观点：一派是理性预期的观点，一派是噪声交易的观点，这两派观点研究假设截然不同，但都一定程度上解释了封闭式基金折价的存在。

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