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漂移和波动控制下的委托投资组合管理问题

作者:聂霞; 常佳佳; 胡支军投资学动态合约博弈论波动控制

摘要:考虑委托人和人都是风险厌恶的,人可私下选择或控制输出现金流的漂移和波动,现金流的整个波动由外生因素和人的内生控制因素组成,委托人只能观察到现金流过程,然后采用一阶方法,讨论连续时间框架下的委托投资组合管理问题.研究发现:最优波动控制要求人根据外生因子来进行调整,最优报酬函数的形式由市场决定的保留效用,努力成本,激励人工作的风险补偿以及利用风险补偿支付给人的的风险溢价四部分构成.最后对模型进行实例分析,得到最优努力是一个常数,并得到最优合约的显示解.

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经济数学

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