作者：王冬年; 王瑜可转换债券连续融资过度投资发行成本
摘要：本文通过模型分析了可转换债券在公司连续融资中的作用机理；并结合万科公司利用可转换债券融资的案例，分析了万科转债在万科公司连续融资中发挥的作册。在万科公司以未来投资期权价值不确定为基础的连续融资过程中，当投资期权项目被证实有价值时，通过可转换债券的赎回（强制转换）把初始项目积累的资金转向有价值的投资期权项目，有利于万科公司有价值投资期权项目的后续融资，验证了Mayers（1998）的连续融资假说。
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