石油行业海外并购对企业绩效的影响——基于中石油、中石化和中海油的实证研究

作者：吴宏 冯吉祥并购并购绩效事件研究法因子分析法

摘要：本文选取中石油、中石化以及中海油从上市后的海外并购事件进行并购绩效分析。对于企业短期绩效我们运用事件研究法分析后发现三大石油公司大部分海外并购的超常收益率为负。之后，我们对并购时间段划分发现，随着时间的推移，并购绩效呈下滑趋势。对于长期绩效我们运用因子分析法进行实证研究，发现中石化的并购绩效最好，最差的为中海油。

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